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【棕榈油库存同比激增近四成，棕榈增近区域分化揭示供应压力沉疴】
⑴ 截至7月3日，油库域分应压全国主要地区的存同成区棕榈油商业库存达74.14万吨，较前周增加6.60万吨，比激增幅9.77%。化揭与去年相比，示供库存增加了20.63万吨，力沉涨幅达到38.55%，棕榈增近明显高于历史同期水平。油库域分应压
⑵ 从区域来看，存同成区华东、比激广东和山东的化揭库存均显著上升，华东地区的示供同比增幅尤为突出，超过90%，力沉成为全国库存上升的棕榈增近主要驱动力；相对而言，福建和广西的库存则小幅回落，显示出区域间供需结构的明显差异。
⑶ 当前库存总量已达到近年高点，环比与同比的双重增长表明市场供需关系宽松。高库存持续给近月基差施加压力，贸易商的去库压力与下游需求之间的矛盾愈加紧张。
⑷ 从交易心理来看，显著高于去年水平的库存正在调整市场参与者的预期，之前对供应短缺的忧虑逐渐转向对现货流动性的担心，这种情绪的变化可能会加大价格在关键支撑位附近的下行风险。
⑸ 后续的关注点将集中在国内到港节奏与下游消费能力之间的匹配。如果在未来几周库存未出现季节性去化的迹象，高库存对价格的抑制效应可能会从短期扰动演变为中期趋势性约束。